Intervenciones del BCRA Afectan Reservas
En un intento por mantener la tasa de devaluación gradual del 2% que se estableció tras la fuerte devaluación del 13 de diciembre, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) ha vuelto a ceder reservas mediante intervenciones en el mercado de cambios oficial. En la última jornada, invirtió US$43 millones de su limitada tenencia, en una rueda que vio un aumento del volumen operado del 10,7% en comparación con el día anterior, alcanzando los US$350,4 millones.
Descenso de las Reservas Brutas
El día cerró con una disminución de US$198 millones en las reservas brutas o totales del BCRA. Los datos preliminares muestran que ahora quedan US$27.330 millones, marcando el nivel más bajo desde el 27 de marzo, aunque estos números no incluyen las ventas del mismo día.
Este panorama se presenta en un momento en que el flujo de pago de importaciones está casi normalizado y la pérdida de competitividad del peso, que promedia el 46% desde la fuerte devaluación, está haciendo que la exportación se transforme en una carga para algunos sectores. Esto está llevando a algunos sectores productivos a postergar sus ventas o liquidaciones.
Presión sobre las Reservas y Capacidad de Pago de Argentina
Como resultado, existe una presión creciente sobre las reservas netas del BCRA, que se encuentran en niveles fuertemente negativos tras los pagos de deuda a privados y organismos en julio. Además, hay un aumento en las dudas sobre la capacidad de pago de Argentina, lo que se refleja en el aumento de la tasa de riesgo país desde finales de mayo.
A pesar de estos desafíos, en los últimos 30 días (23 ruedas de negocios), el BCRA ha resultado ser vendedor en nueve de ellas y comprador en las 14 restantes, con un saldo neto favorable de US$243 millones. Sin embargo, el final de cada mes se caracteriza por un aumento de la demanda.
El panorama se complica aún más ahora que se ha establecido que el BCRA también debe utilizar parte de los recursos obtenidos en intervenciones sobre los dólares financieros para controlar la brecha cambiaria y realizar una contracción monetaria adicional.
A pesar de que el Gobierno tiene previsto cerrar el trimestre con una pérdida de reservas de hasta US$3000 millones, en el mercado se teme que este resultado pueda ser mayor si la oferta y la demanda de divisas mantiene la tendencia actual. Esto se debe a que en los meses de agosto y septiembre las ventas suelen disminuir.
Además, el dólar mayorista ha avanzado $2, cerrando a $930 para la venta. Esto confirma que el BCRA busca encarecer cada pérdida de reservas, lo que ha llevado a que el tipo de cambio oficial ya registre un avance del 1,975% en el mes.
Esto sucede a pesar de que solo haya sumado una suba de $2,50 en lo que va de la semana, en comparación con los $6 de corrección final de la semana anterior. Esto conforme el BCRA bajó $1 el lunes para tratar de mantenerse dentro de esa pauta prefijada.
